A Bernstein elevou seu preço-alvo do ouro para 2026 para US$ 4.180 por onça em uma nota na quarta-feira, alertando que vários fatores positivos já podem estar amplamente reflectidos na dramática valorização plurianual do metal.
O analista Bob Brackett disse que a empresa está “marcando o preço do ouro para o mercado em US$ 4.180/onça em 2026”, citando o suporte da “compra contínua pelos bancos centrais… à medida que diversificam suas reservas para além do dólar americano”.
Ele acrescentou que “os fluxos de entrada em ETFs de ouro aceleraram em 2025… reflectindo o crescente interesse de investidores institucionais e de varejo”, enquanto os cortes de juros esperados pelo Federal Reserve em 2026 “também devem apoiar os preços do ouro”.
A Bernstein destacou a resiliência incomum do ouro diante do aumento das taxas reais. A empresa observou que as taxas reais subiram mais de 3% nos últimos quatro anos, enquanto o ouro disparou 135%, chamando isso de “uma anomalia, já que o ouro geralmente tem uma relação negativa com as taxas reais”.
Embora a relação entre TIPS e ouro pareça ter enfraquecido, a Bernstein argumentou que ela “ainda existe, embora não seja mais linear”, com fluxos de refúgio seguro, compras de bancos centrais e a “negociação de desvalorização da moeda” impulsionando uma reavaliação estrutural desde 2023.
Apesar da forte procura subjacente, a Bernstein sugeriu que o potencial de alta pode ser limitado. As compras globais dos bancos centrais desaceleraram nos primeiros nove meses de 2025 e, embora os fluxos de entrada em ETFs tenham compensado o declínio, a empresa observou que os fluxos de ETFs são “uma força pró-cíclica”, capaz de amplificar tanto as altas quanto as quedas.
A Bernstein também alertou que o mercado “tem um histórico de prever incorretamente as taxas do Fed”, uma variável-chave para o ouro.
Ainda assim, a empresa reafirmou uma classificação de Outperform para a Barrick, dizendo que continua a ser a sua forma preferida de expressar uma visão construtiva sobre o metal.
Investing.com